Zerodha Capital Posts Robust FY26 Growth Driven by Loans Against Securities

Zerodha Capital Posts Robust FY26 Growth Driven by Loans Against Securities

Zerodha Capital Posts Robust FY26 Growth Driven by Loans Against Securities

Zerodha Capital, the lending arm of India's largest discount brokerage by revenue, reported a strong fiscal performance for FY26 with a 45 percent year-on-year surge in revenue, reaching Rs 53.5 crore.

According to a recent credit rating report from ICRA, the company's net profit also experienced a healthy 20.5 percent increase, climbing to Rs 14.7 crore from Rs 12.2 crore in the previous fiscal year. 

This financial momentum allowed Zerodha Capital to close out FY26 with a total loan book of Rs 580 crore, underscoring its expanding presence within the niche retail credit segment.

The primary engine behind this growth is Zerodha Capital's core Loan Against Securities (LAS) business. 

Launched in 2021, the platform offers retail borrowers ticket sizes ranging from Rs 25,000 to Rs 10 crore, maintaining a Loan-to-Value (LTV) ratio capped at 50 percent against an approved registry of shares and mutual funds. 

Offered at competitive interest rates between 10 percent and 11 percent, the service aims to provide a more affordable alternative to traditional personal finance. 

Zerodha founder Nithin Kamath recently noted that a general lack of consumer awareness often leads individuals to take out personal loans that carry interest rates 5 to 10 percent higher than an asset-backed LAS.

While Zerodha Capital's proprietary credit footprint is rising, its market rivals have taken distinct operational paths in the broader digital lending space. 

For example, competitor Groww's lending vertical—Groww Creditserv—generates an estimated annual revenue of Rs 250 crore, but its portfolio relies almost exclusively on unsecured personal loans with minimal LAS exposure. 

Similarly, Angel One, the country’s third-largest broking firm by users, managed a substantial credit book of Rs 2,700 crore at the end of FY26 by blending both personal loans and specialized securities-backed credit lines.

Beyond independent retail lending, all three financial tech firms are experiencing explosive growth via the Margin Trading Facility (MTF). 

Zerodha's total leverage book stood at a massive Rs 7,500 crore by the end of May 2026. 

In comparison, Groww’s MTF book scaled 4.5 times over the preceding year to hit nearly Rs 2,800 crore in the March quarter, while Angel One closed out March 2026 with an MTF book valued at approximately Rs 5,800 crore. 

This rapid expansion across the sector indicates a powerful appetite for leveraged trading among India's retail investor class.

Looking ahead, rating agency ICRA maintains an optimistic outlook for Zerodha Capital’s ability to aggressively scale up both its LAS and MTF books without shifting its risk profile or running into capital constraints. 

The firm is uniquely positioned to cross-sell to Zerodha's massive internal ecosystem, which boasts over 69 lakh active investors holding sizable demat accounts. 

These built-in operational synergies are expected to keep customer acquisition costs low and minimize the overhead structural expenses that typically burden standalone retail lending operations.

ज़ेरोधा कैपिटल ने सिक्योरिटीज़ पर लोन की वजह से FY26 में ज़बरदस्त ग्रोथ दिखाई

ज़ेरोधा कैपिटल, जो रेवेन्यू के हिसाब से भारत की सबसे बड़ी डिस्काउंट ब्रोकरेज की लेंडिंग ब्रांच है, ने FY26 में मज़बूत फ़ाइनेंशियल परफ़ॉर्मेंस दी, जिसमें रेवेन्यू में साल-दर-साल 45 परसेंट की बढ़ोतरी हुई, जो Rs 53.5 करोड़ तक पहुँच गया।

ICRA की हालिया क्रेडिट रेटिंग रिपोर्ट के मुताबिक, कंपनी के नेट प्रॉफ़िट में भी 20.5 परसेंट की अच्छी बढ़ोतरी हुई, जो पिछले फ़ाइनेंशियल ईयर के Rs 12.2 करोड़ से बढ़कर Rs 14.7 करोड़ हो गया।

इस फ़ाइनेंशियल मोमेंटम की वजह से ज़ेरोधा कैपिटल FY26 को Rs 580 करोड़ की टोटल लोन बुक के साथ बंद कर सका, जो खास रिटेल क्रेडिट सेगमेंट में इसकी बढ़ती मौजूदगी को दिखाता है।

इस ग्रोथ के पीछे मेन इंजन ज़ेरोधा कैपिटल का कोर लोन अगेंस्ट सिक्योरिटीज़ (LAS) बिज़नेस है।

 2021 में लॉन्च हुआ यह प्लेटफॉर्म रिटेल बॉरोअर्स को Rs 25,000 से Rs 10 करोड़ तक के टिकट साइज़ देता है, जिसमें शेयर्स और म्यूचुअल फंड्स की एक अप्रूव्ड रजिस्ट्री के मुकाबले लोन-टू-वैल्यू (LTV) रेश्यो 50 परसेंट तक सीमित रहता है।

10 परसेंट से 11 परसेंट के बीच कॉम्पिटिटिव इंटरेस्ट रेट्स पर दी जाने वाली इस सर्विस का मकसद ट्रेडिशनल पर्सनल फाइनेंस का एक ज़्यादा सस्ता ऑप्शन देना है।

ज़ीरोधा के फाउंडर नितिन कामथ ने हाल ही में बताया कि कंज्यूमर अवेयरनेस की आम कमी के कारण अक्सर लोग ऐसे पर्सनल लोन ले लेते हैं जिनकी इंटरेस्ट रेट्स एसेट-बैक्ड LAS से 5 से 10 परसेंट ज़्यादा होती हैं।

जहां ज़ीरोधा कैपिटल का प्रोप्राइटरी क्रेडिट फुटप्रिंट बढ़ रहा है, वहीं इसके मार्केट कॉम्पिटिटर्स ने बड़े डिजिटल लेंडिंग स्पेस में अलग ऑपरेशनल रास्ते अपनाए हैं।

उदाहरण के लिए, कॉम्पिटिटर ग्रो का लेंडिंग वर्टिकल—ग्रो क्रेडिटसर्व—लगभग Rs 250 करोड़ का सालाना रेवेन्यू जेनरेट करता है, लेकिन इसका पोर्टफोलियो लगभग पूरी तरह से अनसिक्योर्ड पर्सनल लोन्स पर डिपेंड करता है जिनमें मिनिमल LAS एक्सपोजर होता है।

 इसी तरह, यूज़र्स के हिसाब से देश की तीसरी सबसे बड़ी ब्रोकिंग फर्म एंजेल वन ने पर्सनल लोन और स्पेशलाइज्ड सिक्योरिटीज-बैक्ड क्रेडिट लाइन्स दोनों को मिलाकर FY26 के आखिर में Rs 2,700 करोड़ की बड़ी क्रेडिट बुक मैनेज की।

इंडिपेंडेंट रिटेल लेंडिंग के अलावा, तीनों फाइनेंशियल टेक फर्म मार्जिन ट्रेडिंग फैसिलिटी (MTF) के ज़रिए ज़बरदस्त ग्रोथ देख रही हैं।

मई 2026 के आखिर तक ज़ेरोधा की टोटल लेवरेज बुक Rs 7,500 करोड़ की बड़ी थी।

इसकी तुलना में, ग्रो की MTF बुक पिछले साल के मुकाबले 4.5 गुना बढ़कर मार्च क्वार्टर में लगभग Rs 2,800 करोड़ तक पहुंच गई, जबकि एंजेल वन ने मार्च 2026 को लगभग Rs 5,800 करोड़ की MTF बुक के साथ खत्म किया।

इस सेक्टर में यह तेज़ी से बढ़ोतरी भारत के रिटेल इन्वेस्टर क्लास के बीच लेवरेज्ड ट्रेडिंग के लिए एक ज़बरदस्त दिलचस्पी दिखाती है।

 आगे देखते हुए, रेटिंग एजेंसी ICRA ने Zerodha Capital की अपनी LAS और MTF बुक्स को तेज़ी से बढ़ाने की क्षमता के लिए एक पॉज़िटिव नज़रिया बनाए रखा है, बिना अपने रिस्क प्रोफ़ाइल को बदले या कैपिटल की कमी में पड़े।

फर्म Zerodha के बड़े इंटरनल इकोसिस्टम को क्रॉस-सेल करने के लिए खास स्थिति में है, जिसमें 69 लाख से ज़्यादा एक्टिव इन्वेस्टर हैं जिनके पास बड़े डीमैट अकाउंट हैं।

इन बिल्ट-इन ऑपरेशनल तालमेल से कस्टमर एक्विजिशन कॉस्ट कम रहने और ओवरहेड स्ट्रक्चरल खर्चों को कम करने की उम्मीद है, जो आमतौर पर स्टैंडअलोन रिटेल लेंडिंग ऑपरेशन पर बोझ डालते हैं।

సెక్యూరిటీలపై రుణాల ద్వారా FY26లో బలమైన వృద్ధిని నమోదు చేసిన జెరోధా క్యాపిటల్

ఆదాయం పరంగా భారతదేశంలోనే అతిపెద్ద డిస్కౌంట్ బ్రోకరేజ్ సంస్థ అయిన జెరోధా క్యాపిటల్ యొక్క రుణ విభాగం, FY26లో బలమైన ఆర్థిక పనితీరును కనబరిచింది. దీని ఆదాయం గతేడాదితో పోలిస్తే 45 శాతం పెరిగి రూ. 53.5 కోట్లకు చేరుకుంది.

ICRA యొక్క ఇటీవలి క్రెడిట్ రేటింగ్ నివేదిక ప్రకారం, కంపెనీ నికర లాభం కూడా 20.5 శాతం ఆరోగ్యకరమైన పెరుగుదలను నమోదు చేసింది. ఇది గత ఆర్థిక సంవత్సరంలోని రూ. 12.2 కోట్ల నుండి రూ. 14.7 కోట్లకు పెరిగింది.

ఈ ఆర్థిక పురోగతితో, జెరోధా క్యాపిటల్ FY26ను మొత్తం రూ. 580 కోట్ల రుణ పుస్తకంతో ముగించగలిగింది. ఇది ప్రత్యేకమైన రిటైల్ క్రెడిట్ విభాగంలో దాని విస్తరిస్తున్న ఉనికిని నొక్కి చెబుతోంది.

ఈ వృద్ధికి ప్రధాన చోదక శక్తి జెరోధా క్యాపిటల్ యొక్క ప్రధానమైన సెక్యూరిటీలపై రుణాల (LAS) వ్యాపారం.

 2021లో ప్రారంభించబడిన ఈ ప్లాట్‌ఫామ్, ఆమోదించబడిన షేర్లు మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్ల రిజిస్ట్రీకి వ్యతిరేకంగా 50 శాతం లోన్-టు-వాల్యూ (LTV) నిష్పత్తిని నిర్వహిస్తూ, రిటైల్ రుణగ్రహీతలకు రూ. 25,000 నుండి రూ. 10 కోట్ల వరకు రుణ పరిమాణాలను అందిస్తుంది.

10 శాతం నుండి 11 శాతం మధ్య పోటీ వడ్డీ రేట్లతో అందించబడే ఈ సేవ, సాంప్రదాయ వ్యక్తిగత ఫైనాన్స్‌కు మరింత సరసమైన ప్రత్యామ్నాయాన్ని అందించడమే లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.

సాధారణంగా వినియోగదారులలో అవగాహన లోపించడం వల్ల, అసెట్-బ్యాక్డ్ ఎల్‌ఏఎస్ (LAS) కంటే 5 నుండి 10 శాతం అధిక వడ్డీ రేట్లు ఉన్న వ్యక్తిగత రుణాలను వ్యక్తులు తీసుకుంటున్నారని జెరోధా వ్యవస్థాపకుడు నితిన్ కామత్ ఇటీవల పేర్కొన్నారు.

జెరోధా క్యాపిటల్ యొక్క సొంత క్రెడిట్ ఫుట్‌ప్రింట్ పెరుగుతున్నప్పటికీ, దాని మార్కెట్ ప్రత్యర్థులు విస్తృత డిజిటల్ లెండింగ్ రంగంలో విభిన్నమైన కార్యాచరణ మార్గాలను అనుసరించారు.

ఉదాహరణకు, పోటీదారు గ్రోవ్ (Groww) యొక్క లెండింగ్ విభాగం—గ్రోవ్ క్రెడిట్‌సర్వ్—అంచనా ప్రకారం రూ. 250 కోట్ల వార్షిక ఆదాయాన్ని ఆర్జిస్తుంది, కానీ దాని పోర్ట్‌ఫోలియో దాదాపుగా పూర్తిగా అన్‌సెక్యూర్డ్ వ్యక్తిగత రుణాలపైనే ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు ఇందులో ఎల్‌ఏఎస్ (LAS) ప్రమేయం చాలా తక్కువ.

 అదేవిధంగా, వినియోగదారుల సంఖ్య ప్రకారం దేశంలో మూడవ అతిపెద్ద బ్రోకింగ్ సంస్థ అయిన ఏంజెల్ వన్, వ్యక్తిగత రుణాలు మరియు ప్రత్యేక సెక్యూరిటీల మద్దతు గల క్రెడిట్ లైన్‌లను కలపడం ద్వారా FY26 చివరి నాటికి రూ. 2,700 కోట్ల భారీ క్రెడిట్ బుక్‌ను నిర్వహించింది.

స్వతంత్ర రిటైల్ రుణాలకు అతీతంగా, ఈ మూడు ఫైనాన్షియల్ టెక్ సంస్థలు మార్జిన్ ట్రేడింగ్ ఫెసిలిటీ (MTF) ద్వారా విపరీతమైన వృద్ధిని సాధిస్తున్నాయి.

మే 2026 చివరి నాటికి జెరోధా మొత్తం లెవరేజ్ బుక్ భారీగా రూ. 7,500 కోట్లకు చేరుకుంది.

దీనితో పోలిస్తే, గ్రోవ్ యొక్క MTF బుక్ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 4.5 రెట్లు పెరిగి మార్చి త్రైమాసికంలో దాదాపు రూ. 2,800 కోట్లకు చేరుకుంది, అయితే ఏంజెల్ వన్ మార్చి 2026 చివరి నాటికి సుమారు రూ. 5,800 కోట్ల విలువైన MTF బుక్‌ను కలిగి ఉంది.

ఈ రంగంలో జరుగుతున్న ఈ వేగవంతమైన విస్తరణ, భారతదేశంలోని రిటైల్ పెట్టుబడిదారులలో లెవరేజ్డ్ ట్రేడింగ్ పట్ల బలమైన ఆసక్తిని సూచిస్తుంది.

 భవిష్యత్తును దృష్టిలో ఉంచుకుని, రేటింగ్ ఏజెన్సీ ఐసీఆర్ఏ, జెరోధా క్యాపిటల్ తన రిస్క్ ప్రొఫైల్‌ను మార్చుకోకుండా లేదా మూలధన పరిమితులకు లోనుకాకుండా, తన ఎల్ఏఎస్ మరియు ఎంటీఎఫ్ పుస్తకాలను దూకుడుగా విస్తరించగల సామర్థ్యంపై ఆశాజనకమైన దృక్పథాన్ని కొనసాగిస్తోంది.

గణనీయమైన డీమ్యాట్ ఖాతాలను కలిగి ఉన్న 69 లక్షలకు పైగా క్రియాశీల పెట్టుబడిదారులను కలిగిన జెరోధా యొక్క భారీ అంతర్గత వ్యవస్థకు క్రాస్-సెల్ చేయడానికి ఈ సంస్థ ప్రత్యేకమైన స్థితిలో ఉంది.

ఈ అంతర్నిర్మిత కార్యాచరణ సమన్వయాలు, కస్టమర్లను సంపాదించే ఖర్చులను తక్కువగా ఉంచుతాయని మరియు సాధారణంగా స్వతంత్ర రిటైల్ రుణ కార్యకలాపాలపై భారం మోపే ఓవర్‌హెడ్ నిర్మాణ వ్యయాలను తగ్గిస్తాయని అంచనా వేయబడింది.